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　　进入2026年，这轮港股IPO依旧热闹非凡。其中，在半导体与AI企业密集递表的同时，生物医药板块正在以另一种方式默默但有声地回归，它们普遍不再讲“大而全”的平台故事，而是押注清晰适应症、差异化机制、可控风险的临床兑现率。

　　近日，北京普祺医药科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，拟以18A生物科技公司身份登陆主板。

　　这是一家成立近十年、尚未实现商业化收入、但其核心产品已推进至Ⅲ期临床的典型Biotech，

　　把普祺医药放进2025年加速至今的港股IPO大环境中，它的出现其实并不偶然。

　　普祺医药的产品管线围绕这一逻辑展开。除了针对特应性皮炎的凝胶剂型，同一分子还被开发为鼻喷雾剂用于治疗季节性过敏性鼻炎。截至招股书披露日，普美昔替尼凝胶已完成成人及1217岁青少年AD的Ⅲ期临床、鼻喷雾剂亦处于SAR适应症Ⅲ期临床阶段，并在推进PAR、白癜风、结节性痒疹等多项适应症扩展。

　　然而，不意外的是，普祺医药的财务表现并不出色。资料显示，在过去的2024年和2025年前九个月，普祺医疗未有营业收入，仅有极少部分的政府补助、银行利息等其他收入，但期内亏损分别为1.78亿元、1.25亿元。